Makroekonomiska läget: Återhämtning tar form – men osäkerheten består
Efter en svag start på året har svensk ekonomi gått in i en tydlig återhämtningsfas. Aktiviteten har ökat, BNP-tillväxten har blivit något starkare än väntat och barometerindikatorn visar för första gången sedan sommaren 2022 ett stämningsläge som är bättre än normalt.
Återhämtningen drivs i första hand av inhemsk efterfrågan, stärkt av expansiv finanspolitik, stigande inkomster och ett uppdämt konsumtionsbehov hos hushållen.
Tjänster bland de tydligaste dragloken i konjunkturen
Tjänstesektorn visar särskilt tydliga tecken på förbättring. Efterfrågan på både hushållsnära tjänster och företagstjänster har ökat under hösten, och sysselsättningen i sektorn börjar återigen stiga. Även inom handeln är konfidensläget starkt, med ökande försäljningsvolymer och minskade lagerproblem. För innovationssektorn märks en tydligare återhämtning i efterfrågan på tekniska konsulter och arkitekttjänster, med mer optimistiska framtidsutsikter än tidigare.
– Samma utveckling syns i Almegas tjänsteindikator, som visar att produktionen inom kvalificerade konsulttjänster inom juridik, ekonomi, vetenskap och teknik har ökat med 3,3 procent det senaste året. Det har skapat omkring 7 400 nya jobb i sektorn, varav nära 4 900 hos tekniska konsulter och arkitekter, säger Richard Österberg, analyschef på Innovationsföretagen.
Inflationen i balans – räntan ligger fast
Inflationen har fallit tillbaka och den underliggande inflationen, KPIF, ligger nu nära Riksbankens mål på 2 procent. Riksbanken bedömer att inflations- och konjunkturutvecklingen är i linje med prognoserna och har därför lämnat styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Räntenivån bedöms vara väl avvägd och väntas ligga kvar under större delen av 2026, samtidigt som KPIF tillfälligt kan komma att understiga målet nästa år.
Svagheter kvarstår i bygg, industri och arbetsmarknad
Samtidigt är bilden inte entydigt positiv. Byggsektorns konfidensindikator har försvagats något efter en tidigare uppgång, och många företag är fortsatt missnöjda med orderstockens storlek. Industrin befinner sig i ett svagt konjunkturläge med dämpad efterfrågan, särskilt från exportmarknaderna, även om det finns förutsättningar för en gradvis återhämtning under 2026. Arbetsmarknaden är fortsatt svag, med en arbetslöshet runt 8 procent, men sysselsättningen ökar inom delar av tjänstesektorn och prognoserna pekar mot en försiktig förbättring nästa år.
Försiktig optimism i en osäker omvärld
Sammantaget visar den senaste genomgången av det makroekonomiska läget att återhämtningen i svensk ekonomi har påbörjats, med särskilt stöd från tjänster och inhemsk efterfrågan. Samtidigt präglas omvärlden av fortsatt osäkerhet, vilket talar för en gradvis och försiktig utveckling även framöver.
Om Makroekonomiska läget
Makroekonomiska läget Q4 är den fjärde rapporten i ordningen i ett nytt format som kompletterar Innovationsföretagens övriga rapporter, såsom Investeringssignalen, Insikt och Branschrapporten. Syftet är att ge en lättillgänglig och samlad bild av det ekonomiska läget med särskilt fokus på innovationssektorn.
Fokus ligger på:
– Ekonomisk tillväxt
– Inflation och räntor
– Arbetsmarknad och sysselsättning
– Branschspecifika konjunkturindikatorer